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日前，東陽光科發(fā)布了最新的收購重組報告書，擬通過發(fā)行股份購買資產的方式，向宜昌東陽光藥業(yè)購買其持有的東陽光藥22,620萬股內資股股份，占東陽光藥股份總數的50.04%，交易作價322,108.80萬元。本次交易完成后，東陽光藥將成為東陽光科的控股子公司。

重組背后：梳理資產架構

據報告書顯示，截至2017年11月，宜昌東陽光藥業(yè)持有東陽光藥50.04%股份，為東陽光藥控股股東，張中能、郭梅蘭夫婦為東陽光藥實際控制人。

實際上，東陽光科此次重組的交易對手和標的都是公司實控人張中能、郭梅蘭夫婦旗下企業(yè)，其中，東陽光藥于2015年12月在H股上市。本次交易完成后，東陽光藥將成為東陽光科的控股子公司，東陽光科的實際控制人仍為張中能、郭梅蘭夫婦，實際控制人未發(fā)生變更。此前有媒體報道指出，本次重組的背后，是實控人統(tǒng)合運籌，梳理資產架構。

四大品種占營收超90%

東陽光藥主要專注于抗病毒、內分泌及代謝類疾病、心血管疾病等治療領域。截至2017年6月30日，東陽光藥共生產33種醫(yī)藥產品，主要產品包括用于治療病毒性流感的藥品磷酸奧司他韋(商品名：可威);治療內分泌及代謝類疾病的藥品苯溴馬隆片(商品名：爾同舒);治療心血管疾病的藥品替米沙坦片(商品名：歐美寧)及苯磺酸氨氯地平片(商品名：欣海寧)。

2015年、2016年、2017年1-6月，主要產品可威、歐美寧、欣海寧及爾同舒的合計銷售收入分別占營業(yè)收入的82.41%、90.72%和93.29%，其中，可威的銷售收入分別占營業(yè)收入的65.38%、78.20%和84.07%。

收編10億大品種，18個在研產品

磷酸奧司他韋(藥品通用名：可威)用于對抗不同類型流感的效用早已得到全球范圍的認同，屬于世衛(wèi)組織基本藥物標準列表上的“基本藥物”，為美國疾控中心推薦用作治療流感的其中一種主要抗病毒藥物，并獲歐洲疾控中心推薦用作治療流感，奧司他韋膠囊劑和顆粒劑分別于2009年和2017年納入國家醫(yī)保目錄。

據米內網數據顯示，2016年國內重點城市公立醫(yī)院奧司他韋用藥金額7,232萬元，同比增長105.22%，占流感病毒藥物銷售金額的92.41%。從奧司他韋的企業(yè)競爭情況來看，東陽光藥的可威占據了79.98%，羅氏的達菲占據了19.64%。東陽光藥表示，磷酸奧司他韋所需原料藥在國內自產自用，擁有成本和產品定價的優(yōu)勢，能有效降低患者負擔。

此外，在收購重組報告書中還指出，預測2017年下半年磷酸奧司他韋的顆粒與膠囊營收合計超過5.5億元，全年營收將突破10億元;2020年，磷酸奧司他韋顆粒有望突破10億元關口。

東陽光藥擁有自有的研發(fā)團隊，研發(fā)產品儲備除與現有產品及相關疾病譜相對應的新藥品外，還積極拓展其他符合中國國情的慢性病及老年病相關領域。同時，公司提高不同類別產品生產線的可互換性，進行有關生產過程的工藝優(yōu)化及新工藝和新劑型的研發(fā)。

截至2017年6月30日，東陽光藥主要在研產品共有18個，集中在糖尿病、消化系統(tǒng)和丙肝三大治療領域。

拓寬產業(yè)布局，盈利能力顯著增強

東陽光科表示，近年來，受國內鋁箔制造業(yè)產品同質化嚴重、國內外市場過度競爭等因素的影響，公司主營業(yè)務所處行業(yè)的長期發(fā)展空間較為有限，盈利能力受周期影響波動較大。本次重組完成后，東陽光藥將成為東陽光科的控股子公司，使得東陽光科進入醫(yī)藥工業(yè)行業(yè)，從而拓寬其產業(yè)布局，挖掘新的利潤增長點。

值得一提的是，本次重組的交易對方東陽光藥已與東陽光科簽訂《盈利預測補償協(xié)議》及補充協(xié)議，在2018-2020年的承諾凈利潤分別為不低于5.77億元、6.53億元和6.89億元，公司的經營情況將大幅改善，盈利能力顯著增強。

資料來源：上市公司公告

（白羽）

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