醫(yī)藥上市公司康恩貝昨日晚間發(fā)布半年度業(yè)績快報，報告期內(nèi)營收23.4億元，較上年同比下降23.27%;實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤3.85億，較上年同期增長25.34%。

營收下滑，凈利潤增加。原因在于康恩貝在去年年末處置了旗下醫(yī)藥電商平臺珍誠醫(yī)藥在線股份有限公司股權，珍誠醫(yī)藥公司營收不在納入合并報表所致。

康恩貝稱，剔除珍誠醫(yī)藥公司因素后，本期公司營業(yè)收入較上年同比增長21.34%。

明星產(chǎn)品上半年表現(xiàn)亮眼

前述提到，在扣除影響珍誠醫(yī)藥業(yè)績之后，康恩貝今年上半年營收較去年同期尚增21.4%。在業(yè)績快報中，康恩貝也解釋了其中的原因。

康恩貝稱，報告期內(nèi)，公司積極應對醫(yī)藥行業(yè)政策和市場變化，開始啟動大品牌大品種工程并以此為抓手，發(fā)揮康恩貝品牌和品種資源優(yōu)勢，推動和加快公司內(nèi)求內(nèi)生發(fā)展，取得良好成效。

上半年，康恩貝主導產(chǎn)品銷售收入總體增長較好，雖然公司主導品種之一丹參川芎嗪注射液受醫(yī)?？刭M及醫(yī)藥流通領域推行兩票制等政策變化影響，銷量和收入同比分別下降 9%和 2%，但“康恩貝”腸炎寧系列、“金笛”復方魚腥草合劑、“珍視明”系列產(chǎn)品、“康恩貝”三七藥酒、銀杏提取物、硫酸阿米卡星等重點產(chǎn)品銷售收入同比均有 50%以上增幅。

試水醫(yī)藥電商遇阻

珍誠醫(yī)藥的轉(zhuǎn)讓處置被業(yè)內(nèi)認為是康恩貝試水醫(yī)藥電商遇阻的表現(xiàn)。珍誠醫(yī)藥是一家工商業(yè)一體化的醫(yī)藥公司，旗下?lián)碛姓湔\醫(yī)藥在線醫(yī)藥電商B2B平臺，向診所及零售藥店等提供藥品、保健品、飲片等的采購服務。

康恩貝此前于2014年12月以2.7億元現(xiàn)金獲得珍誠醫(yī)藥30.81%的股權，半年后又追加2.33億元收購其26.44%的股權。兩次交易康恩貝合計投資5.03億元，獲得珍誠醫(yī)藥57.25%股權。

康恩貝獲得珍誠醫(yī)藥控股權之后，希望以資本紐帶能夠促進雙方在資源整合、業(yè)務發(fā)展等領域進一步加深、加快和擴大合作;借此加快布局進入藥品電商領域，拓寬營銷渠道，完善產(chǎn)業(yè)鏈布局。

康恩貝當時稱，將推進公司內(nèi)部的資源整合，為珍誠醫(yī)藥加快布局“藥聯(lián) 5 萬家”提供豐富的藥品資源，拉動公司原未上市、交易量少 的品種的上市、上量，發(fā)揮出康恩貝藥品資源豐富的優(yōu)勢，提升公司總體盈利水平。 打造開放型的醫(yī)藥交易平臺，為更多的醫(yī)藥企業(yè)和消費者提供服務。

根據(jù)當時的財務數(shù)據(jù)，珍誠醫(yī)藥2012年度營收就已經(jīng)達到15.4億元，利潤總額3036萬。對比當時康恩貝的財務數(shù)據(jù)，營業(yè)收入為27.34億，凈利潤2.96億。以5億元獲得接近母公司營收過半的資產(chǎn)，加上醫(yī)藥電商市場利好，康恩貝該筆交易在當時看來非常理想。

但康恩貝對珍誠醫(yī)藥的盡職調(diào)查也發(fā)現(xiàn)了不少潛在的問題。除政策風險、藥品安全、市場競爭等外部因素之外，珍誠醫(yī)藥自身經(jīng)營存在一定隱患，如應收賬款凈值高達5億元、周轉(zhuǎn)率高等問題;以及珍誠醫(yī)藥和康恩貝在人才、文化、戰(zhàn)略、營銷等方面的融合風險。

2015年及2016年，康恩貝對珍誠醫(yī)藥的盈利預計為5300萬及8200萬，但珍誠醫(yī)藥2015年的完成度只有51.92%，2016年珍誠醫(yī)藥則虧損853.65萬，完成度為負。

珍誠醫(yī)藥營收不達標原因在于彼時醫(yī)藥B2B電商未形成良好的市場條件，用藥終端需求低，以及同業(yè)競爭等原因。

去年年末，康恩貝公告將持有的珍誠醫(yī)藥股份系數(shù)轉(zhuǎn)讓給公司實控人胡季強名下另一家控股公司浙江博康醫(yī)藥投資有限公司，交易對價為3.45億，較此前投資總額低1.5億。同時，康恩貝稱此次重大關聯(lián)交易將造成上市公司產(chǎn)生投資損失約4000萬元。

上市公司資產(chǎn)轉(zhuǎn)入實控人名下，而并非對外出售，也在一定程度上可以看出實控人及上市公司主體并未完全看空醫(yī)藥B2B電商業(yè)務，或出于對上市公司業(yè)績考量的折中選擇。（高康平）